내비게이션 시장의 양대 산맥 팅크웨어와 파인디지털의 1/4분기 공시 비교

 
사실 이슈거리가 많이 사라진 PND 시장의 이야기를 하기엔 예전보단 그 생기가 많이 사라진 것이 사실이다.

하지만 늘 눈여겨보고 있는 두 업체가 있으니, 그것은 전체 PND 시장의 70% 이상을 차지하고 있다는 팅크웨어와 파인디지털이다.


이 자리엔 오늘 발표된 양사의 2013년 1/4분기 실적 공시자료를 바탕으로 전체 시장과 개개 업체별 상황을 조망해보고자 한다.

먼저 양 사의 2013년  1/4분기 각사 실적을 살펴보자

* 2013년 1분기 팅크웨어 실적


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                                                                                                                                                        (단위 : 억원)

구분

2012.12

2012.3

2012.6

2012.9

2012.12

2013.3

매출액

471 453 446 463 431 378

영업이익

34 22 12 7 9 3

당기순이익

-5 21 22 11 -7 1

영업이익율

7.21% 4.91% 2.73% 1.60% 2.17% 0.74%

순이익율

-1.01% 4.70% 50.20% 2.33% -1.65% 0.29%

(출처 http://kind.krx.co.kr/common/disclsviewer.do?method=search&acptno=20130530000943 )


2013년 1분기 파인디지털 실적

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                                                                                                                                                          (단위 : 억원)

구분

2012.3

2012.6

2012.9

2012.12

2013.3

매출액

187 224 242 228 204

영업이익

15 32 38 17 20

당기순이익

19 28 37 19 22

영업이익율

8.22% 14.21% 15.54% 7.23% 9.87%

순이익율

10.41% 12.41% 15.14% 8.29% 10.82%

(출처 ; http://www.finedigital.com/fine/ir/public.html)

사실 팅크웨어의 실적자료에 대해 상당히 궁굼했던 상황이었다.(나쁜 뉴스는 공시마감 직전에 올라오곤 하는지라...)
하지만, 결과를 본 표정은...


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이 정도?


생각보단 덜 나빴다. 물론 회계상 하반기엔 꺾임세가 더 강해질 것이란 생각도 들지만, 이번 실적은 그랬다.
(내부적으로 비용 긴축이 빠르게 진행되고 있는 것인지도 모르겠다. 매출이 저리 꺾이는데 아직 흑자를 간신히 유지하다니)



정리 Summery

1. 전체적으론, 상대적으로 팅크웨어보다는 파인디지털이 강소기업의 이미지에 부합하는 양상
- 팅크웨어는 금년 매출 총액 전년대비 10% 이상 20% 가까이 감소 및 적자 예상
사실, 팅크웨어는 대규모 적자설이 돌 정도로 안 좋을거란 세간의 평에 비하면 예상보단 선전한 모습이나 앞으로가 더 걱정이라는 것이 함정.

- 상대적으로 덩치가 큰 터라 구조조정이 있을거라 조심스레 예상해 봄.


구분팅크웨어파인디지털

매출

13% 감소

11% 감소
영업이익3억20억
내비게이션 매출비중78.14%
(블랙박스 20.15% 별도)
85.54%
(블랙박스 14% 별도)
맵SW아이나비(동일 법인)아틀란(자회사, 맵퍼스)

2. PND 시장의 규모 감소세는 지속 : 매년 5%~10% 선
- 여타 내비게이션 업체들의 경우 일부 매립형 제조 업체를 제외하고는 전반적인 매출 감소세가 이어지고 있습니다.
- 스마트폰 내비게이션의 영향력이 커져가는 상황
- 결국 사용자들이 스마트폰 내비게이션에 익숙해지고 나면 돌아갈 데 없는 PND 신세...추억의 LP판으로 전락 할 수도 있다는.

3. 기존 고객에 대한 유지관리 비용이 상당히 높은 업종 형편상, 비용구조 개선이 쉽지 않을 것으로 판단

- 내비게이션 맵 업데이트 유료화에 대한 고민이 팅크웨어에서도 있어왔고, 그것이 3D맵 1년 무료, 2년째 유료화로 이어졌지만, 그 틈바구니를 공략한 파인디지털의 3D맵 무료화 전략으로 상당한 매출을 빼앗긴 형편. 그나마도 유료 맵 업그레이드 비중이 기대 이하인 수준.

4. 블랙박스 시장의 매출은 꾸준히 이어질 것으로 보이나, 양사의 경우엔 내비게이션 시장에서와 같은 시장 비중은 기대하기 힘든 상황
- 블랙박스 시장에서 양사는 50%의 점유율도 어려우며, 개미떼같은 군소업체들의 공격적 마케팅으로 인해 갈수록 점유율은 떨어질 것으로 판단.

5. 애초엔 향후 내비게이션 시장은 태더링 등을 통한 통신형 내비게이션과 스마트폰 내비게이션 시장으로 나뉠 것으로 전망하였으나, 태더링 시장이 LTE 유료 데이터 가격 체계로 인해 상당히 제한적으로만 발전하게 될 것이라는 전망. 결국 스마트폰 내비게이션 시장이 주류 시장으로 재편될 가능성이 1년 전보다 커졌음.

- 파인디지털의 듀얼 교통정보 서비스 역시 "찻잔속의 태풍"에 불과할 것임

- 팅크웨어의 통신형 내비게이션은 고객의 저항에 부딪혀 앞으로  나아가는 속도가 계속 더뎌질 것임



*참고자료

#1. 팅크웨어 실적 자료

재무상태표

(단위 : 백만원)
구  분제 17 기 1분기제 16 기제 15 기제 14 기
[유동자산]                    111,597                   113,419                99,042103,955
ㆍ현금및현금성자산                      5,323                       3,741                12,0455,119
ㆍ단기금융자산                     12,096                     23,362                24,62244,734
ㆍ매출채권및기타채권                     54,508                     51,493                36,18629,725
ㆍ재고자산                     35,736                     30,719                22,99821,816
ㆍ기타유동자산
                       3,935                       4,103                 3,1902,561
[비유동자산]                     76,071                     49,571                40,78738,195
ㆍ관계기업투자
                       6,770                   3,790                7272
ㆍ매도가능금융자산
                       2,741                       2,771                 3,276762
ㆍ유형자산                 45,110                 20,261                20,36120,701
ㆍ무형자산                     19,430                     20,905                13,78712,567
ㆍ기타비유동자산                 2,020                      1,843                3,2904,093
자산총계                   187,668                   162,989              139,828142,150
[유동부채]                   38,997                     38,632                40,77141,099
[비유동부채]                    45,135                     21,341                 5,3567,951
부채총계                     84,131                     59,974                46,12749,050
[자본금]                       3,998                       3,998                 3,9783,973
[자본잉여금]                     38,526                     38,526                36,82936,693
[기타자본](-)21,796(-)22,010(-)24,891
(-)20,886
[적립금]                     12,224                     12,224                 6,774161
[이익잉여금]                     70,586                     70,279                71,01273,159
자본총계                   103,537                  103,016                93,70193,100


포괄손익계산서

(단위 : 백만원)
구 분제 17 기 1분기제 16 기제 15 기제 14 기
매출액       37,005         179,322               193,573       216,026
영업이익                 229                  5,116                10,089      24,737
당기순이익               124                  4,672                  6,266          18,072
총포괄손익               307                  4,717                  6,142           17,378
ㆍ기본주당이익               20원               759원               1,006원             2,685원
ㆍ희석주당이익                  20원                  751원               1,006원         2,678원


123213132.png 



#2. 파인디지털 실적 자료


파인실적.png

#3. 팅크웨어 주주 구성

123213.png  


#4. 파인디지털 주주 구성

231312.png
-끝.

여기선, "네비家 몽이아빠"
navikorea@gmail.com